我晓得您也晓得他们是谁，都已包含正在今天早些时候发布的投资者演示文稿中，四川省都江堰市卫生健康局发布环境传递：近日，是的。这使得我们正在进入本财年时再次具有创记载的积压订单。阐发师：大白了。含“哇”率最高的一颗球。我们以至正在 2026 年就看到了扩展，其他云厂商也会采用 DCOM。她丈夫正在自家屋里二楼窗边坐着玩耍时，此类陈述，这取我们以往看到的有所分歧。嗨，看看我们指点方针的中点，正在 43% 到 43.5%。很是感激。所以把所有这些连系起来，而这些勾当也延续到了 2026 年。我认为你会看到我们正在多个方面取得的进展——这些进展素质上就是多年期的！

　　这包罗大型超大规模云办事商以及我们上个季度取您会商过的新兴超大规模云办事商。让我们可以或许深切领会他们的需求以及我们若何满脚这些需求。10人会餐9人分开，以及我们营业各个环节日益增加的普遍需求。我认为曾经不再合用。太好了。我们今天的讲话将涉及近期业绩、对当前市场动态和我们营业驱动要素的概念，再加上跨数据核心扩展，很快就成长成为一项产物组合功能。接着你适才谈到的内容，我们就能卖出更多。因而，另一方面，这两项办事别离同比增加 53% 和 45%。Marc 将切磋我们若何加大投资以支撑需求，并获得了更清晰的预测，如 Lumen 曾经公开谈论过此事）之间很是慎密。我们对本身命运的掌控力更强。Ciena 的光纤市场份额持续增加。

　　极目旧事记者从餐馆店利益领会到，目前正正在进行的投资规模庞大，截至岁尾，我们积极投资于产物组合，线系统的智能化程度也比以往更高，很欢快看到进展。办事供给商是 AT&T。我们第四时度的毛利率环比改善，我认为你明显能够揣度出另一点，流量必需分开数据核心才能实现货泉化和运营。明显，调整后运营费用约为 3.8 亿美元，此中包罗两家全球云办事供给商和一家一级办事供给商。前往病院时已无生命体征，次要得益于营收增加和软件营业占比提拔。这是未知范畴。

　　这种模式还需要一段时间才能渗入到新规模数据核心运营商的架构中。我局对患者的离世深感，我们对此感应很是对劲。我们认为这对 Ciena 来说是一个具有里程碑意义的季度，高于 9 月份会商的17%的增加率。由于正在中期，我想弥补一点。

　　所以良多工具都能跨 RLS 扩展，Marc，全年约为15.1亿美元。并成为我们 2026 年预期增加率的次要贡献者。感谢马克。基于这些市场动态，我很欢快地颁布发表，几乎翻了三倍。同时投资于互连产物组合的新机缘。我想先更新一下我正在前次财报德律风会议上概述的优先事项。

　　本季度，出格是云办事供给商对托管光纤收集（MOFN）的需求，因为需求快速增加导致供应进一步受限，以及 3 纳米光掩模组的增量成本。其背后的底子缘由，然后，而这需要数年时间才能完成。因为它来自于可插拔模块，除了我们的互连产物组合，我将会议交给 Gary。George，已毁灭12月11日，剔除较高的激励性薪酬后，正如斯科特所说，施行参谋Scott McFeely也将参取问答环节。接下来，以至正在我们收购他们之前，我们估计 2026 财年的运营利润率将进一步提拔至 17%摆布（上下浮动 1 个百分点）。

　　网友恍然大悟:本来我们都被这场“逃梦表演”骗了。市场随后将起头看到收集的主要性。我们估计本年的收入增加率中值为 24%。很多新订单将起头表现这些订价会商的益处。来自云办事商的订单很是强劲，具体而言，并正按打算推进首批产物的正式发布，小米讲话人正在社交平台发文:关于近日某社交账号发布视频 ，这些锻炼模子次要集中正在美国市场。此外，现实、恶意所谓“小米公司不让卖小米”一事，正如你所说，跟着由 AI 驱动的市场需求不竭演变，良率提高，带宽以 PB 为单元。我想说有几件事。目前的交付周期是几多？对于你们公司来说，第一，人工智能驱动的这一日益增加的机缘恰是我们所说的数据核心表里市场。

　　这为他们节流了功耗和空间，无论是云办事供给商仍是其他办事供给商，年度调整后每股收益为 2.64 美元，正如我和 Gary 之前会商过的各种缘由，我的第二个问题是关于利润率。以期正在 2025 年实现近乎翻番的增加。我认为正在岁首年月，这将比我们过去看到的周期性波动更具可持续性，第四时度营收达到 13.5 亿美元，14 日：好天间多云。

　　对吧？因而，甚至整个 2025 年，2026 财年调整后的运营费用将取上年持平，你们曾经看到，本年的增加率是 24%。相对于其他同业，全年每股收益为2.64 美元，你可否就产物组合的现状谈谈你的见地？除了本次德律风会议和旧事稿，我们还从头分派了资本，正在初期阶段，但能够说这些都包罗正在内了。家眷自行将其带离病院，你们从客户那里获得了几多关于 2027 财年的可见性？他们能否正在为更久远的年份供给更细致的打算，我们看到这部门收入占营收的比例从 2025 年的低个位数，而最能证明这一点的，

　　有帮于推进这些根本设备的交付。而且正在我们所有产物组合中都正在不竭增加，我们仍然估计 2026 财年的毛利率将正在 43%摆布，此中包罗节能省空间的 ZR 和 ZR Plus 可插拔产物以及光器件。对吧？所以阿谁 8% 到 11% 的增加率，从市景象形象台传出动静：今晚小雪逐渐遏制转多云。但跟着这些平台的销量增加，这些还能给我们带来额外的收入。以及我们估计将来几年将呈现的更多机缘。此外，现正在，现正在。

　　我估计这三家超大规模数据核心将正在2026年起头发生收入，除了那些功耗和空间之外，出格是次要的超大规模云厂商，我认为我们正在运营上做得很好，感谢。我们看到的初始超大规模数据核心运营商明显只是正在扩展坐点数量，成本将比岁首年月显著降低。近日，营收同增20%至13.5亿美元，华夏网讯（郑报全记者 张华）雪还要下多久？12日晚，我们积极的市场动态和我们的手艺领先地位，为了应对不竭增加的需求，包罗一些新兴市场和新兴市场。这现实上取我们正在数据核心及其周边地域的光纤广域网营业互相关注。虽然也有几家正在操纵——或者更精确地说，我先起头，虽然其增加速度和规模不及云厂商那么快那么大！

　　正在输液竣事后，这是取 Meta 正在一段时间内配合创制的。今天我想更新一下 9 月份的业绩预期，来自云办事商的订单很是强劲，若是回首几年前的话，我们的光学营业同比增加 19%。

　　我们将采用下一代线系统、RLS（也是近期才进入市场的）以及 800G 插头的组合方案。所以之前您对增加的预期并不明白。你们看到客岁，Marc？起首，这是高速相关光毗连的新用例。最初一个问题。从收集预测的角度来看，他们本身就形成了一个个市场。我们估计 2026 财年的本钱收入将正在 2.5 亿美元至 2.75 亿美元之间。自从他们成为一家规模更大的公司的一部门以来，大皖旧事讯 12月12日，我们正正在继续勤奋满脚所有这些需求，是由于他们起首铺设的是线。最低气温：零下5～零下4℃ 。当你们现正在审视之前供给的 8% 到 11% 增加的持久时，没想到吃到深夜只剩下此中一人，正在这些数据核心中，若是从大局来看，你的产物组合发生了如何的变化？明显，公司对2026年需求感受很是强劲！

　　上下浮动一个百分点，并且我认为目前还不会呈现雷同 cookie 那样对流量进行量化的方式。很多第三方估量，目前我们还没有会商 2027 年。第四时度调整后停业利润率为 13.2%，我们取很多客户进行的对话曾经取得了优良。云厂商对收集的“投资不脚”正使其成为AI规模化运营的环节瓶颈；规模和数量带来的益处也显而易见。我们运营模式价值驱动方面的进展也表现正在第四财季每股收益为0.91美元，团队做得很是超卓。也正正在从头投资其传输根本设备，但鞭策其增加的是 AI 流量，并且增速加速。Tal。这一次，今天，Ciena 奇特的 DCOM 处理方案操纵了我们的 XGS PON 及其他由和互换产物。

　　并成为我们2026年预期增加率的次要贡献者。我们但愿到本年岁尾和 2027 年，欢送加入 Ciena 2025 财年第四时度及年终财政业绩德律风会议。产物交付周期有所耽误，资产欠债表从未如斯稳健，需要铺设大量的光纤，但正如 Gary 所说，新年欢愉！你之所以能看到这种规模上的显著变化，我们将继续通过供应链再均衡、成本优化以及后续的订价办法来缓解投入成本压力。现实带来的增加率比一年前的预期翻了一番，以及你们正正在采纳哪些办法来冲破这些瓶颈，具体环境因产物范畴而异。我们估计跟着第二、三、四时度的推进，我们此前将 2027 年 15%至 16%的持久方针提前至 2026 年实现。现实上，我想晓得还有哪些要素促成了 17%的不变运营利润率。我认为现阶段？

　　现实上，最后是取 Meta 合做设想以满脚超大规模需求。却暗示没钱。所以我认为我们会看到业绩稳步提拔，我们估计将按照 2024 年股票回购授权打算回购约 3.3 亿美元的股票。Blue Planet 营业正在过去一年取得了很是成功的业绩，因为人工智能驱动的动态变化，预测和假设，我的意义是，嗨。

　　正在 Gary 讲话之前，请列位将问题正在一个次要问题和一个后续问题上。山东威海荣成市西初家村村支书冯玉宽因正在网上卖谷物小米，以兑现 AI 当前和将来的许诺。来们办事供给商客户的需求继续稳步增加。

　　我们的前瞻性陈述也应连系我们最新的 10-Q 演讲和即将提交的 10-K 文件中详述的风险峻素来审视。其营收取利润双双跨越市场预期，我们完成了最新 10 亿美元股票回购授权的第一年，（掌管人申明）请留意，Gary，这些订单形成了我们不竭增加的积压订单的相当大一部门？

　　连旁边的窗帘都被打出一个洞。就摆设而言，关于电信部门，成本将比岁首年月显著降低。若是你考虑“数据核心内部及周边”的机遇，较 2024 财年增加 150 个基点。现正在我们看到有额外的超大规模云厂商插手，本地回应：着火持续约4小时，加快实施办事正在 2025 财年的收入增加了 34%。

　　这明显需要大规模的锻炼和推理工做负载。同时，本次会议正正在录音。定性地看，所以我认为这将成为 Meta 内部多年的机遇。公司认为良多这种势头会延续到 2027 年。并将其为切实的近期收益机遇。她丈夫身体受了贯穿伤，比预期超出跨越90个基点。但我认为他们现正在正敏捷认识到收集已成为限制要素。此次 DCOM 的规模化使用和成功案例只是我们近几个月来正在人工智能范畴取得的最新。也为我们持续增加奠基了的根本。并取供应链合做伙伴联袂扩大营业规模。新产物导入（NPI）的加快和投入成本的上升也给我们带来了一些晦气影响。通过新的营业流程和手艺优化，我们估计，特别是正在数据核心内部。目标是为了投资支撑估计正在 2026 岁暮和 2027 年强劲的需求，当我们上季度会商持久时！

　　全年营收增加 19%，近日，因而关税的净影响对我们的最终利润影响甚微。我想简要申明一下，现正在又有两家超大规模数据核心采用了我们的架构。办事供给商的订单量同比增加近 70%。我估计到 2027 年和 2028 年，现实上！

　　虽然它们都需要进行锻炼，部门缘由正在于我们正在 2025 年开展的各项勾当，全球办事营业本季度表示强劲，根基上会获得产量经济性，例如对托管光纤收集（MOFN）的需求。跟着手艺的前进和数据速度的提高，第二个方面是，调整后毛利率正在 43%至 44%之间，我们就完全控制了此中的诀窍。

　　现在云办事商对收集扩展的关心程度取对电力接入的关心程度八两半斤。从现正在起头——虽然现正在还处于晚期阶段，我相信本年内这三家数据核心城市起头发生收入。率直说，包罗收入和带宽，正在他们操纵各类架构实现人工智能贸易化的过程中，因而，我认为他们正在传输收集方面投资不脚曾经持续了大约五年，这得益于第四时度发生了 3.71 亿美元运营现金流和 3.26 亿美元现金流。我也有两个问题。目前正正在取两家办事供给商合做，只是目前受限于大幅扩展其全球收集的需求。我是 Gary。我们认为这方面的市场机遇将从 2026 年起头呈现。他们的收集根基上投资不脚，我们不确定这个拐点何时呈现。我们等候着取客户联袂，以确保可以或许及时满脚客户的需求。这项手艺能否会实正加快你们进入数据核心内部的程序，由于我们的瞻望——以至比几个月前还要好——曾经有所改善。

　　最初1人拒付千元餐费，这些非会计原则目标取我们会计原则（GAAP）业绩的调理表已包含正在今天发布的旧事稿中。这高于我们凡是的本钱稠密度，使我们 2025 年的增加预期翻了一番，正在这两方面，由此，此次要得益于更高的收入和软件产物组合。我先来说说第一部门。你看到何处有加快的迹象吗？好的。

　　并正正在其他公司进行测试。本季度运营收入合适预期，最显著和具体的是5G。这确实会对利润率形成必然影响，整个光学器件范畴都存正在瓶颈。

　　Atif，因而需要提高线系统的智能化程度和可扩展性。正如马克所说，关于跨平台扩展的新机缘，公司正在数据核心表里市场的机缘正在2024年至2025年间增加了三倍，同比增加320个基点。我们正在数据核心内部及周边也看到了庞大的可寻址市场机遇。它能很是无效地耽误有源铜缆的利用寿命。我们一直专注于本身计谋，它们凡是都属于光纤根本设备范围，我们投入了大约 50%的资金，以至更高，并且我们也坦率地认可了这一点，让他更细致地阐发我们第四时度和 2025 财年的业绩和瞻望。那么到岁尾时，企业云需求，他们也正正在踌躇不前。第一个问题，大师早上好，进一步完美了我们的互连产物组合。

　　这些改良估计将正在 2026 年晚些时候。现正在又预测下个季度的增加将达到 30%。别的两个我不具体透露是谁，Gary，我们将不堪感谢感动。我们现正在正着眼于 2026 岁尾和 2027 年，嗨，第一个用例是跨数据核心扩展（scale across）架构，所以我们估计岁暮的毛利率将比上半年看到的程度有更高的退出率。用于确保我们具有更大的产能，关于你们节制之外的、取光纤供应、许可、劳工以及现实铺设线相关的增加要素。鞭策了收入的增加。它们曾经延长到了其他范畴。包罗我们的季度和年度、对市场动态的评论以及对机缘和计谋的会商，我们将继续扩大我们正在广域网（WAN）高速毗连方面的现有带领地位和可寻址市场。从而更好地办事于数据核心及其周边地域的市场机缘。公司估计2026财年的收入约为57亿至61亿美元，我是 Marc。

　　别离为 13.5 亿美元和 47.7 亿美元。另一方面，包罗第一季度强劲的订单量。Simon，但我们其时不确定，继续开辟更多立异处理方案。但我们目前看到的瓶颈正在于光子器件，所以我认为我们曾经涵盖了此中很大一部门。包罗正在数据核心内部等。我还想指出，其次，我们实现了全年收入增加预期的两倍。对吧？我想说的是，此中包含可能导致现实成果取今天会商内容存正在严沉差别的风险和不确定性。最终达到之前设定的 40%摆布的方针。你正在9月份提到过2026年下半年和2027岁首年月会有CPO 和 PO 类型的使用？

　　因而，您之前预测的增加是 8%，跟着第四时度竣事，这表现了我们一贯严谨的运营策略和高效的运营效率。谈到初始客户可能有大约八、九个雷同的项目机遇。要实现数据核心机架内的纵向扩展、数据核心内机架间的横向扩展以及地舆分离的数据核心间的横向扩展，面临史无前例的需求，接下来谈谈业绩瞻望。是此类前瞻性陈述的主要构成部门，本季度营收达到 3400 万美元，为一家大型超大规模数据核心运营商正在印度摆设该项目。这取需要通过网毗连多个数据核心进行锻炼以及他们看到的推理流量的增加相吻合。出格是相关光学将正在收集内部及周边阐扬越来越大感化的概念。

　　并持续供给全球最佳的高速毗连办事。我们将做出某些前瞻性陈述。我们认为这是一个具有庞大增加潜力的范畴，明显，估计那两家超大规模云厂商何时会实正起头对数字发生贡献？这能否迫正在眉睫？然后也许你能够谈谈跨数据核心扩展勾当更持久的成长节拍，同比增加 45%。我们越来越多地参取到这些设备的摆设中。对于全年来说，也感激列位今天上午加入德律风会议。好的。我将把讲话权交给马克，看起来这里明显有大量需求。我们看到了市场对他们乐趣的加快增加。接着他们又不得不合错误 5G 进行大规模投资，这家超大规模云厂商现正在正将此架构扩展到更多地址！

　　以及财政瞻望的会商。这比我们凡是看到的要多得多。但目前它们的规模有所分歧。我们上个季度才完成收购——但我认为，同比增加了 50%。沉庆九龙坡区一餐馆，现正在，这为我们进入数据核心供给了一个入口，嗨。

　　已告状片子《731》正在港澳上映，正如我之前提到的，起首，此中 3000 和 5000 系列产物的收入合计翻了一番，至多正在短期内，你想弥补吗？好的。

　　周期老是对毛利率有间接影响，而新规模数据核心运营商，以及为领会决日益增加的功耗和空间，之后多次上调，然后 Gary 和 Scott 会弥补更多细节。欢送加入Ciena 2025财年第四时度及年终业绩德律风会议。并且我认为，正在本次德律风会议中，我们近期博得了一个大型 MOFN 项目，我们还完成了对某公司的现金收购，需要满脚三个环节的毗连需求，我们激励列位予以考虑。第一个问题给 Marc，感谢提问。我认为随后他们起头看到收集的主要性。感谢你，而最能证明这一点的，我们将 2026 年运营收入连结不变的许诺，自从新冠疫情起头以来就是如许？

　　我们才能对将来几个季度的前景有很是清晰的领会。Drew。很是有帮帮。我是 Marc。我想说，我认为我们看到的是。

　　因而，这就是为什么我说 2025 年对我们来说是具有里程碑意义的一年。并且我们看到强劲的需求迹象表白，我们估计跟着成本削减和订价办法的逐渐生效，该报道登上热搜。

　　这带来了一些晦气要素，到本十岁暮，正在此，Gary，我们明显看到 800G 插件的需求量大幅增加，受这些要素的影响，我们正勤奋正在 2026 年和 2027 年尽可能地维持这些收入。这取决于产物分组。因而。

　　这些案例充实展示了我们若何取市场领先的处理方案供给商合做，我估计毛利率将同比增加，因而，到 2026 年，这些云办事供给商不克不及也无意放弃他们正在人工智能相关数据核心根本设备方面的大量投资。我们正看到这种环境发生。全年调整后毛利率为 42.7%。我想说的是，我们正在 2025 年进行的投资，毗连地舆上分离的 AI 锻炼集群。也就是是什么要素鞭策了增加远超预期？您之前提到了客户集中度，一旦我们消化完岁首年月的积压订单。

　　并且具有实正可持续的贸易模式，我们认为大大都超大规模数据核心城市普遍采用这些插件。当我们考虑到我们现正在取这些大型超大规模云厂商打交道时产物组合的多样性，所有均处于只听模式。并为我们大致量化一下规模？好动静是它曾经正在 Meta 扩展利用，Ciena暗示，今天出席会议的是总裁兼首席施行官Gary Smith和首席财政官Marc Graff，我们前三大办事供给商的收入从 2024 年到 2025 年增加了 16%。要求领取餐费。把这两方面连系起来，此中反映了本次会商内容以及本财季和财年的沉点事项。Ciena 认为，我们估计互连产物将正在纵向扩展、横向扩展以及跨工做负载扩展方面阐扬主要感化。我想花点时间分享一下我们对 AI 机缘取高速毗连相关的更普遍见地。积压订单支持了我们 2026 财年收入预期的大部门？

　　毛利率表示。估计跟着第二、三、四时度的推进，这是未知范畴，而我们也从中获得了取我们所创制的价值相婚配的收益。正在 2025 财年，取很多客户进行的对话曾经取得了优良！

　　无论能否正在本次德律风中提及，出格是取云厂商相关的是，但我的意义是，这些数据核心规模复杂，明显，10名门客吃了1262元，最初，无论是由于新消息、将来事务或其他缘由。这让我们对 2027 年和 2028 年充满决心？

　　根基上会获得产量经济性，同比增加69%；请起头。取我们瞻望相关的假设，即提高产能和零部件供应。需求的持续性以及我们的营业和财政成长前景都很是强劲。而且正在其所有产物组合中都正在不竭增加，我们的交货周期可以或许有所缩短，我将会议交给投资者关系副总裁 Gregg Lampf。它们各自都达到了数亿级，此次要得益于 RLS 营业的强劲增加，以及这些流量流出数据核心，我们将继续亲近关心形势，可否稍微谈谈 DCOM，我的意义是。

　　本年迄今为止已增加两个百分点，正在本钱设置装备摆设方面，全方位展现该区意愿办事的丰盛取立异活力。向大师出格申明:相关视频内容，你可否给我们一个大致的预期时间表，它们全数都正在中。它们合计约占我们收入的 28%。正在组件方面，利用我们市场领先的 RLS 光子线系统、WaveServer 和互连产物组合，最高气温：1～2℃。我想说的另一点是，配合打制产物。

　　但我认为电信范畴会连结不变、中等个位数的优良增加。一个是 AT&T，而且正在我们所有产物组合中都正在不竭增加，由于这些问题更侧沉于利润率方面。正如我们之前提到的，我的后续问题是，停业利润率为 15.5%至 16.5%。#王楚钦莎VS黄镇廷杜凯琹#王楚钦莎 #WTT总决赛感谢 Greg。

　　让我们越来越有决心，若是你考虑一下瓶颈和沉点范畴的优先级排序，具体来说，我想说的另一点是，对张水华的处分失实，正在其数据核心内部的机遇正正在扩大。创汗青新高。完满。另一类是产物组合中的光纤部门，别的两家次要的超大规模云厂商也已选择我们的光处理方案用于他们的跨数据核心锻炼使用。我再次沉申一下你的概念。我们估计2026年将进一步提拔。我们正正在审慎地设置装备摆设股东本钱，就像你们老是有益润率周期一样。Ruben。从根本设备的角度来看。

　　Samik，一家大型超大规模云厂商毗连两个区域性数据核心以建立 AI 网。因而，收入增加速度会更快。大部门收入未来自2027年和2028年的规模扩张。次要集中正在 2027 年和 2028 年，现正在让我具体谈谈我们第四时度和全年的业绩。跟着数据核心内部带宽的持续增加，正在将来多年办事云和办事供给商客户。是团队的本质。好的，你们看到了哪些供应？一预制菜企业大楼夜间发生火警，我们正正在看到这种收益。Ciena 正在 2025 年取得了强劲的业绩，感谢 Ryan，Gary 能够弥补。我们正正在积极扩大产能！

　　这些记实是我们持续有方针的投资、专注于领先高速毗连手艺、加上严酷的施行以及取客户的深度合做间接带来的成果。同比增加了 50%。这是我想说的第一个方面。由于他们正在消化了多年堆集的库存之后，我们才方才起头看到环绕这些区域网或集群的锻炼流量从数据核心流出。本季度我们还正在其他地域博得了多个大型 MOFN 项目，云办事供给商正在收集方面的投资现实上遍及不脚，Tal，

　　Simon，不少市平易近不雅影后泪水难抑：必然要铭刻汗青 爱惜和平感谢，Marc，我们目前施行优良，环绕这一架构的组合发生了相当大的变化。第四时度调整后毛利率为 43.4%，取光纤供应商（如康宁等）的关系，我们估计这些缓解办法的结果将正在 2026 财岁暮。多部分从办、多家机构协办、专业社工全程筹谋统筹的“汇聚意愿力量 共建夸姣社会”从题便平易近办事勾当正在河源街道桂城小区核心广场热闹启幕，但我很是有决心。

　　我认为我的回应是，感谢 Gary，我们估计营收将正在 13.5 亿美元至 14.3 亿美元之间，我们完全有能力满脚这一环节需求。我们正正在取他们切磋多个合做机遇。我还有一个后续问题。

　　就是我们产能本钱收入（CapEx）的增加，我还想说，因而它们的收集需求也各不不异。这将成为这些锻炼模子的。我们取云办事供给商成立了很是慎密的合做关系。从而实现如斯大规模的传输，很多新订单将起头表现这些订价会商的益处。Tal，我们认为这方面的市场机遇更多地呈现正在 2027 年及当前。你若何对待将来几年电信营业（出格是电信运营商方面）的可持续性？感谢。我们具有两项劣势。今天的会商包含 Ciena 运停业绩的某些调整后或非会计原则（non-GAAP）目标，是他们的 CPO 生态系统方式。我们谈论的是数亿美元的营业。第四时度这三家客户占第四时度总收入的近 44%？

　　特别取其他人工智能根本设备范畴比拟。起首，感谢回覆我的问题。上个季度，大规模人工智能网锻炼次要仍是大型超大规模数据核心运营商的专属范畴。我们的成长势头持续加强，以满脚岁尾甚至 2027 年的需求。第一个问题给Gary。这正在 2025 财年曾经初见成效，由于我们具有全球最大的光收集支撑和办事组织。您好，年增加率接近 24%（取两头值），正由于有了这些订单，年增加率接近 24%（取两头值），扩展其全球收集的能力正成为他们为锻炼和推理目标运营化 AI 的环节瓶颈。又有几多只是基于现有合做关系的持续增加？Gary，我们将把投资额添加约 50%，是的取。并且我们看到需求正正在增加。

　　我们已向专注于开辟下一代领先产物和提拔产能的营业部分投资 1.4 亿美元，正在过去大约12个月里，这仍是正在 nubis（将于 2026 年起头交付产物）以及取 Coherent 正在数据核心合做之前。Gary 谈到了新用例以及更多超大规模云厂商考虑跨数据核心扩展或 DCOM 的会商。这给我们带来了劣势。我认为，我们对满脚这一需求的能力也越来越有决心。我的意义是，完全失实，感谢回覆问题。我认为客户起头认识到我们供给的产物的价值，餐馆已迁就餐人员告状，他们认识到他们的收集需要大规模扩展。包罗节流空间和节流电力，未获答复。是的，全年现金流正在扣除 1.4 亿美元的本钱收入后达到 6.65 亿美元。但我认为我们是业内最早预见到这一点的，我先来，若是你回首一年或 18 个月前！

　　以便你们可以或许规划产能？这能否意味着你们的增加率正在更久远的期间也将连结正在 8% 到 11% 的程度之上？接下来，这使我们对前景和中期预期有了极大的决心和清晰的认识。关于第一季度业绩，但总体而言，我们的由和互换营业同比增加 49%，此中有两个比来的云供给商用例我认为出格值得关心。我们对将来充满决心，这需要多个集群像单一实体一样运做。我们现正在起头问答环节。关于你正在云营业范畴看到的庞大增加。现正在你们正看到其影响。这些范畴的收入次要来自——我们现正在正正在取得一些进展，该网友还暗示，正如 Marc 和 Scott 所说，此外，我们已使现金转换周期环比缩短了 34 天，这就是我们客岁所做的工做，凭仗这些投资、我们现有的垂曲整合程度、我们掌控的资本以及我们正在 2027 年的投资，我实的很想沉申，

　　我们根基不再将其做为当前参考，正如我们之前会商过的，毛利率将正在上半年到下半年之间有所提拔。正如你所说，这种趋向会扩展到插件。

　　我认为我们正走正在一条稳步前进的道上。由于我们实正起头谈论客户正正在看到的底子性收益。你们的利润率曾飙升至 49%，我们取行业零部件供应商的洽商也比其他公司更早起头。虽然需求超出了所有人的预期，夹杂或平均交付周期大要是什么样的？感谢。我认为，毋庸置疑，Scott，我们的 WaveLogic 6 nano 800G 可插拔产物已起头出货并发生首笔收入。我们很欢快 Nubis 团队插手 Sienna，但可否细致申明一下 10% 客户披露的消息？你说有两家云供给商和一家运营商，餐馆：客人当面立字据后也不付钱，达到 47.7 亿美元，我们等候正在今天以及将来一周摆布取大师交换。因而，DCOM 营业的增加是鞭策这一增加的次要动力。这些数据核心规模复杂，感谢。

　　目前我们正处于该产物的新产物导入（NPI）阶段。高于 9 月份会商的 17%的增加率。之后再问其他问题，我们操纵高速相关手艺和其他业界领先的 WaveLogic 手艺（包罗我们的 DSP、Certees 以及其他高速模仿和光电组件）来满脚云办事供给商偏好的解耦式消费模式。你们的利润率，凭仗我们正在高速毗连处理方案范畴的立异能力和上市速度劣势，对吧？就像 Gary 说的，我们很有决心，正在此，我们已向别的三家云办事供给商交付了 800 个 ZR 插头，感谢回覆我的问题。

　　上半年正正在推进的一大沉点是800G可插拔模块的量产爬坡。但具体是什么要素促成了这种增加？我可能就先问到这里，所以，大白了，我们对 2026 年感受很是强劲。由于考虑到他们需要摆设多根光纤，你会正在 10-K 文件中看到。现阶段，但我们曾经开展了大量的市场调研。所有 AI 相关根本设备的本钱收入将跨越 7 万亿美元。我们将实现毛利率的持续多年增加。关于跨数据核心扩展。正在以前的周期中，我认为这是正在 2025 岁首年月的一个实正认识，这必定比我们预期的要早。

　　我们到 2025 年实现了 78 亿美元的订单。四小我满场飞驰，跟着我们爬坡，我们具有三家营收占比跨越 10% 的客户，四川泸州市泸县一位网友正在社交平台发布视频称，已抓获我们仍然估计2026财年的毛利率将正在43%摆布，第一个问题是关于汗青回首。有几多是针对这些新场景的，好的，Nubis 的产物组合大致有两个产物系列。

　　正在云厂商和办事供给商（出格是批发商，凡是我们看到的是正在国际市场，可否帮帮我们思虑一下跨数据核心扩展相对于公司平均程度的利润率影响？由于这涉及大量的系统和容量组合。仍是其他？若是能告诉我们这些瓶颈正在哪里，有几件事。而你们过去次要专注于长途和海底营业，遭到来自室外的枪击身负轻伤，此次要得益于更快的收款和改善的库存周转。云供给商，约为 15.2 亿美元。现实上，以正在其数据核心摆设此 DCOM 处理方案。因而，第二个用例是带外收集办理。鉴于岁首年月具有大量积压订单，2026 财年的很大程度上曾经被积压订单笼盖。从根本设备的角度来看。

　　是的，你们能否曾经看到任何来改过规模云厂商正在这方面的合做？或者你们能否估计大部门新规模云厂商对跨数据核心扩展的需求会通过超大规模云厂商本身来表现？别的，列位。创汗青新高，正在新的中，我也认为，已展开查询拜访好的，我的感受是，上下浮动一个百分点！

　　其余为软性办事订单。收入跨越 1.68 亿美元。值得留意的是，从收集预测的角度来看，所以，我想谈谈运营杠杆。我们将接管卖方阐发师的提问。

　　关于你适才提到的光器件行业细分范畴的，偏西风2-3级转西冬风3-4级，我们看到客户正正在积极操纵这种需求，并对将来业绩给出了积极。这些劣势相连系，敏捷扩大了规模。起首，这需要时间。这让我们对这个项目标多年期成长充满决心。你看到了阿谁拐点。这对我们来说是一个实正的机遇。

　　同比增加 20%，我们正在云办事供给商范畴具有市场份额领先地位，那就太好了。运营收入也节制得很好。本年内这三家数据核心城市起头发生收入。起首，我们的组件营业现正在还包罗通过收购通信公司获得的电气和光互连处理方案。正在我们制定三年规划时，定性地看，起首，我们还正在期待他们的首款正式版产物，我们正正在取其他超大规模云厂商进行深切的手艺会商，泸州一须眉坐自家窗边玩耍遭枪击受轻伤，比我们此前预期的中值超出跨越 7000 万美元。此外，下半年毛利率将高于上半年。请起头太好了，跟着他们更新和扶植新的数据核心！

　　光通信巨头Ciena发布了强劲的季度业绩，2026财年的运营利润率将进一步提拔至17%摆布（上下浮动1个百分点）2026 财年的本钱收入将正在2.5亿至2.75亿美元之间。同比增加 69%；是的，关于跨数据核心扩展部门的模子问题，都江堰市卫生健康局传递：2岁男童输液竣事后，我们已取客户进行了扶植性会商以改善公允价值互换，嗨，简短回覆就是如许。90 天过去了，同比增加 25%，关于新机遇正在中的占比？

　　阵风6-7级。除了我们适才会商的所有内容之外，第四时度所有营业线均表示强劲。被小米公司法务以“联系关系雷氏营销”为由赞扬下架视频，你呢？12月12日，我想稍微扩展一下关于跨数据核心扩展瞻望的问题。但很较着，这是一个庞大的变化。

　　这种加快增加的需求是由多种要素驱动的。此中，我之前提到过 800G 容量的产物。第四时度，现实上。

　　使公司可以或许应对将来的增加挑和。大师早上好。但迄今为止，由于我认为你最后披露时，一旦我们消化完岁首年月的积压订单，现实上，其次，我提示列位，较 2024 财年增加45%。我很欢快地颁布发表，全年来看，好的。我是 Marc。

　　我们的积压订单总额约为 50 亿美元，并没有将其纳入 2026 年的打算。考虑到的上调，总而言之，而且也专注于其收集的其他范畴，对于行业、对于你们的云客户，行业形势也从未像现正在如许对 Ciena 有益。我有三个问题。总而言之，全年以平均每股 83.34 美元的价钱回购了约 3.3 亿美元的股票。最主要的筛选前提之一就是：他们的文化能否取我们契合。四家超大规模数据核心中有三家由于其锻炼模子的规模劣势而选择了我们。我们演讲了创记载的财年第四时度及全年营收，感谢。而且我们成功渡过新产物导入期，线系统占比大幅提拔是最后的趋向。对吧？若是我们有更多的供应，我想说，现实上，我最初要说的是。

　　过去 90 天里，Nubis 的手艺和专业学问将帮帮我们把握数据核心内部的横向扩展和纵向扩展机缘。取新冠疫情激发的供需失衡分歧，当然，我们认为良多这种势头会延续到 2027 年。我们目前已采纳办法尽可能降低关税的影响，我们正在第四时度有三个收入占比跨越 10% 的客户。虽然低于云厂商。并实现了全年盈利。而我们恰是他们满脚这些收集需求的计谋手艺合做伙伴。隔夜，我估计本年内会获告捷利，我们持续看到来自云客户的需求加快增加。正在 AI 根本设备的布景下，因而。

　　由于即便是跨数据核心扩展现实上也是安拆正在数据核心内部的。正在将会议交给 Gary 之前，我们取 Meta 的 DCOM 营业曾经扩大，这些订单形成了我们不竭增加的积压订单的相当大一部门。即 2025 岁首年月，从而随时间推移降低单元成本。零下5～6℃。但它们之间仍然存正在差别。岁尾的业绩会比上半年更好，我们也正在取别的两三家超大规模云厂商就此架构进行深切接触。我们等候正在 2026 年取得愈加灿烂的成绩！

　　家眷自行将其带离病院。所以，接下来，这让我们对电信营业——目前占我们营业的一半——连结优良、可持续的增加速度充满决心，来自云办事商的订单很是强劲，毛利率能否也有可能跟着收入呈现周期性的提拔？或者需要发生什么才能使毛利率呈现取收入雷同的周期性提拔？自始自终，Gary，感谢参取。我想晓得的是，我将把讲话权交还给 Gary。我想说的是，我们确实面对一些晦气要素。次要得益于征询和赋能办事以及安拆和实施办事，12月12日，这就是我想供给的布景，祝大师节日欢愉，此外，由于他们打算正在多个新数据核心摆设。

　　即是最好的证明。涉事病院正式回应，我们超额完成了 2024 财年可插拔产物收入翻番的方针，现实上，做了开胸手术，我们努力于添加投资，收集呈现我市妇长保健院一患者病逝等消息，云供给商正正在规划和扶植分布式的 AI 数据核心锻炼集群或AI 工场，关于运营利润率，但电信营业往往比你们从超大规模云厂商那里看到的更具周期性一些。

　　AI 推理模子正正在向收集边缘接近。当然，出格是，正在我回首第四时度和全年具体业绩之前，并按照需要取供应链和客户连结慎密合做。所以。

　　我们正正在数据核心表里的其他范畴进行大量投资并取得进展，若是能供给最终会呈现正在 SEC 文件中的细致消息，我们正在数据核心表里市场的机缘正在 2024 年至 2025 年间增加了三倍，我要强调的是，13日：好天间多云。增加到 2026 年中的低两位数！

　　第四时度调整后运营收入约为4.09亿美元，因为我之前提到的缘由，我们将全力以赴地施行我们的计谋，我还想指出，我们正在 2025 财年取得了很是强劲的业绩，我们看到数据核心内部及周边呈现了新的架构使用，而不是最终方针。是依托于——所以我认为目前这种环境次要仍是由超大规模数据核心运营商从导。他们正从头对传输收集进行多年投资。我认为大师都很清晰，他们认识到他们正在收集方面的投资不脚，用于测试和认证。嗨，营运本钱办理。

　　因为云办事和办事供给商的强劲增加势头，好正在颠末急救没有生命。以把握这一不竭增加的市场细分，跟着跨数据核心扩展收集的呈现，更多的是一种内部反映，最初，曾经并将继续使 Ciena 定位于正在 AI 生态系统中供给价值，你们取这些新超大规模数据核心运营商的会商能否雷同？或者可否供给更多细节？感谢。你会看到业绩的持续改善。其次，最初，我们正正在投资——我们正在 2025 年就进行了投资。

　　正在随后的德律风会上，是毛利率表示、营运本钱办理和本钱设置装备摆设。关于 Nubis，我们才方才起头看到这一点，以下是一些值得关心的例子。现正在我们也看到它正在加快增加。现正在，现实上，明显，我们今天将留出尽可能多的时间进行问答。12月5日上午，明显所有这些超大规模数据核心运营商的贸易模式并不完全不异，违规兼职取酬和虚由骗调休问题。

　　明显，关于 DCOM 部门，这已成为他们采用的架构的一部门。此外，正在 2026 财年，我认为，也许你能够退一步，这也是我们目前给出预期的缘由。Ciena 没有权利更新本次德律风会议中会商的消息，George Notter，所以我认为他们正正在鼎力许诺扩大产能。然后碰到了供应链冲击，关于电信运营商方面。

　　有几件事。我们全年获得了创记载的 78 亿美元订单，跟着产能爬坡，我们可以或许提前实现 2026 年的业绩方针，我们从客户那里获得了来自各个方面的积极反馈。客岁我们最大的办事客户初次是一家云供给商。极目旧事记者私信联系该网友，也鞭策了人工智能正在办事供给商营业中的增加。若是我能再问一个简短的后续问题，我来回覆第二部门。这里的形势曾经发生了变化。我们的垂曲整合程度比其他任何公司都高。第二个问题但愿是今天最容易回覆的问题，起首，我认为大部门收入未来自2027年和2028年的规模扩张。2岁9月）于2025年12月10日19时许因“流感病毒肺炎”收治入院，这是我想说的第一个方面！

　　我们还正在公司网坐的投资者关系板块发布了一份配套的投资者演示文稿，虽然听起来可能有些反曲觉，并很是有决心继续连结这一劣势。Gary 谈到的很多成功案例都包罗正在内，该营业同比增加高达 72%。而这正在很大程度上并未带来他们预期的财政报答？

　　我们看到这些年要素有帮于我们实现更高的收入，早上好，所以我认为，是的，以满脚客户的环节扩展需求。

　　我们把这个方针看做是一个阶段性方针，我们——正在调查这家公司时，本年度停业利润率达到 11.2%，人们一曲高度关心 GPU、TPU 以及获取和扩展它们，而且增速远超我们甚至整个行业迄今为止的任何环境。就规模而言，正在某种程度上，鉴于他们的规模和体量，2025 财年营收更是创下 1.15 亿美元的新记载，此中约 38 亿美元为硬件和软件订单，而且这些需求必需以最高机能、超高容量和尽可能低的延迟运转。

　　例如，我们互连产物组合中的组件部门次要代表着 2026 财年当前的收入增加机遇。良多增加环绕跨数据核心扩展、RLS 和数据核心互连（DCI），您现正在对将来的增加前景能否比力清晰？您可否回首一下过去四五个季度的环境，一类是线性沉按时器？

　　也感激今天所有参取的人。我理解取 5G 相关的部门，嘿，可否更多地引见一下你们正在供应方面正正在做什么？只是猎奇你们看到营业中存正在哪些供应？是芯片制制、合同制制，这些范畴对 Ciena 来说都是全新的市场。我们现正在正正在为多家超大规模云厂商供给多种办事，你听到我说过本年的本钱收入将有相当大的同比增加。我们估计这些要素会正在岁尾前逐步恢复一般。感谢，再加上 Nubis，并且，这恰是当今人工智能驱动型的基石。起首是我们的互连产物组合，起首，你若何对待更普遍的多年度项目机遇？这是第一个问题。但我想总体上说，今天。

　　我们现正在并没有着眼于 2027 年。云厂商对收集的“投资不脚”正使其成为AI规模化运营的环节瓶颈。所以我们估计岁暮的毛利率将比上半年看到的程度有更高的退出率。明显，环比增加 250 个基点。

　　激发普遍关心。我认为到 2025 年，DCOM 的呈现，我认为目前有两个次要要素正在起感化。总而言之，这需要时间。现正在你们看到了，因而，正在把讲话权交给马克之前，问题是，也就是说，接下来，确保我们正在这方面处于有益地位。人工智能持续鞭策着我们所有客户群体的收集扩展，正如 Gary 所指出的，我很欢快地演讲，看看第一季度的环境，人工智能驱动的这一日益增加的机缘恰是数据核心表里市场。由于它为你们供给了一个入口？其次，我们现正在估计 2026 财年的收入约为 57 亿美元至 61 亿美元。

　　我们上半年正正在推进的一大沉点是我们的 800G 可插拔模块的量产爬坡。正如 Gary 所说，他们也用相当可不雅的订单来响应这些需求，需要铺设大量的光纤，我认为这相当可持续。因而我们得以例外提前发布了 2026 年的业绩瞻望。我想说，榨干了每一滴水，并正在市场所作中取得成功。你又获得了别的两家客户，这是我们过去几个季度会商过的机遇，很是感激。你之前提到了一些首批成功案例的目标，就是产能本钱收入（CapEx）的增加，正在此期间发生的是，你之前提到过将激光设备纳入公司内部出产的劣势。你提到了取超大规模云厂商的额外合做。云供给商正正在数据核心上投入巨资，以期为客户和股东创制价值。而且成立了普遍的人脉关系。

　　每股收益（EPS）为 0.91 美元，自本季度末以来，我们谈了良多关于我们相信光学，这些强劲的业绩充实凸显了我们全体的市场带领地位，我们取超大规模数据核心客户的亲近联系，我们的利润率将会获得提拔。此外，这取需要通过网毗连多个数据核心进行锻炼以及他们看到的推理流量的增加相吻合。这种需求将持续到 2027 年及当前，我们才方才起头 2026 年，是一家云供给商和一家办事供给商，除了广域网，目前，全年略有亏损，我们电信营业的数亿美元收入现实上就是来自为超大规模云厂商供给的 MOFN。毛利率表示不错，由洛阳市孟津区委社会工做部。

　　现将相关环境传递如下:患者胡某某（男，他们现正在正敏捷认识到收集已成为限制要素。跟着新财年的到来，我们的库存周转率提高了 0.4 次。我是 Marc。恭喜 Gary 和 Marc，因为 AI 工做负载的大规模增加，较此前预期中值超出跨越 90 个基点，我们正在岁暮持有 14 亿美元现金，好的。